美国信用崩塌危机：中国抛售美债、全球去美元化，我们该如何应对？

美国信用危机愈演愈烈，全球主要债权国纷纷抛售美债，这背后隐藏着怎样的深层逻辑？政治撕裂、债务高企、政策短视，美国的制度顽疾正如何一步步侵蚀其国家信用？中国连续多月减持美债，是单纯的风险对冲，还是全球去美元化进程的重要信号？当美国国债不再被视为安全资产，全球金融格局将面临怎样的重塑？本期播客将深入剖析美国信用危机的根源、全球共振的影响，以及未来可能面临的严峻挑战。

哈喽大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人小玲。今天，我们有幸请到了一位国际金融专家志强老师，来跟我们一起聊聊最近的热点话题。大家好，我是志强，非常高兴能和小林一起探讨。这些重要问题。好，那咱们就直接进入正题，最近美国的那点事让很多人都开始质疑，这个国家的信用到底还能撑多久？甚至马斯克都公开地说，美国基本没救了，那中国这边连续多月抛售美债，背后到底发生了什么是这个事情最近真的挺让人关注的。那我们就直接开始今天的讨论。咱们先第一部风险，聊这个信用危机的一个根源，咱们今天最想聊的就是美国这个体制的顽疾是怎么影响它的国家信用的首先，第一个问题，你觉得美国这种两党制的政治撕裂到底是怎么破坏了它的国家信用，就是美国的政治一直都是被两党牢牢地把持着，那这两个党在预算和债务上限这些事情上面就是完全没有办法达成一个共识。所以导致这个政府经常会出现这种关门，然后包括国债会出现这种违约，那这种违约会让投资者非常的没有安全感，所以说就是这个政治僵局直接就反影在了债券市场上。对没错，而且就是两党他们这种短视的政策制定，又让这个债务利息不断的飙升，然后再加上他们这种互相的扯皮，而让美国的信用评级被国际机构多次下调那这个就直接导致了全球的市场对于美国的偿付能力产生了疑虑那这个也是让美国的信用一步步的受损你觉得这种财政政策和债务的这种不断攀升会让美国的社会治理和它的国际信誉会产生什么样的连锁反应就是它的国债已经冲到了37万亿美元，然后这个财政年度又陷入了这种不断的停摆的边缘。那这些事情都让投资者和国际社会对于美国的信用产生了严重的疑虑，那美国以往那种，靠信用和规则来主导的国际秩序就开始出现了裂痕。所以说这个社会的治理也会变得更加的棘手，没错，而且就是政府的停摆会让很多公共服务都陷入瘫痪，然后包括社会治安也会恶化，再加上他这种频繁的去操纵汇率，干预市场，也让全球的很多国家都对他的这种做法越来越不满，那美国的这种国际信誉也就越来越受损，你觉得美国这种长期的这种？债务的高企，以及这种财政政策的混乱，会给全球的经济和金融稳定带来什么样的风险。就是美国的这种债务不断的攀升，已经让全球的金融市场陷入了这种对美国偿付能力。的持续的担忧当中，那这种情绪又很容易引发这种债券市场的动荡，然后包括借贷成本的上升。那这对于依赖外部资金的新兴市场，包括欧洲亚洲的一些经济体都会产生巨大的压力。所以说这个影响绝对不是美国国内的事情。没错，而且全球的投资者都会重新评估风险，然后资金就会流向安全的地方，那这个时候就会导致新兴市场资本流动会变得非常的剧烈，那这个时候，美国又经常的用这种贸易政策来搞事情那也让全球的供应链变得更加不稳定，那这些因素都会让全球的经济增长面临巨大的下行压力。那美国的信用也会因为这种全球的信任的缺失而变得更加的脆弱。聊了这么久的信用危机根源，感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水待会儿继续。我们来聊第二部分的内容，就是全球共振，就是主要债权国抛售美债的背后逻辑。那我就想问一下，中国连续多月抛售美债，这背后到底有哪些核心东因？中国其实过去几年一直在有序的减持美国国债，那这个减持的背后，其实有很多层面的考虑。首先，第一，就是为了分散外汇储备的风险，那因为美国国债其实是我们三万多亿美元的外汇储备的一个基石。那如果这个基石出现了这种信用风险，那整个储备的安全就会受到威胁所以说这个是一个典型的风险对冲。对，没错，而且就是美国这种频繁的使用制裁，然后包括这种汇率的操纵，让中国的这些海外资产不断的缩水，那中国肯定就要慢慢的把鸡蛋分到不同的篮子里面，那包括也有一些政策上面的一些考量，让我们的金融外交更加的主动，那也有一些市场战略上面的一些考量。美元本身也在走弱，那我们也没有必要，再继续的持有这么多的美债了。那日本和英国最镜也在抛售美债吗？日本其实一直都是美国国债的最大海外持有国，那它最近几年也是在慢慢的抛售，那它抛售的原因其实也是因为它国内的荆棘需要资金，然后它也要去调整自己的外汇储备的结构，那英国的话，其实它也是作为美国的盟友，他也要去支持英镑，同时，他也要去防止自己的金融资产被美国所影响那所以他们这两个国家其实他们的抛售更多的是一种理性的荆棘决策而不是说像中国这种有太多的政策上面的导向。你觉得，最近全球主要债权国抛售美债这个事情背后到底透露了一个什么样的趋势。我觉得，其实就是大家都在用脚投票，就是大家都不想再持有美国的国债了。那这个背后，其实是一个全球的对于美元的信心的一个大考。那大家其实都在担心，美国会不会再通过这种影钱来解决它的债务问题，那大家其实都在担心美国的这种货币政策会突然之间转向，那大家其实都在担心美国的这种信用会进一步的下滑。所以说这个其实不单纯是一个资金流动。对没错，这是一个全球的对于风险和对于未来的一个重新布局。那包括也是一个对于美元的长期安全性的重新的评估那也会让全球的金融格局发生一个缓慢的但是必然的变化那美国其实它很难再去依靠发行国债，澜轻松的融资了，那这个也会推动全球的去美元化的进程，会让中国的外汇储备更加的安全和多元化好，全球共振这部分内容差不多了，咱暂停一下，放点音乐，放松放松很快回澜咱们来进入到第三部分，咱们来聊一聊未来的挑战，就是美国如果想要再发新债会面临什么样的信用困境美国其实现在已经很难再去像以前一样轻松的发行国债了，那因为它的这个债务已经高到天上去了，然后它的利息已经占到了它财政收入的一个非常大的比例，那这个时候他如果再去借新债的话，那就必须要付出更高的利息来吸引买家。那这个时候他的财政状况就会越来越棘手，所以说这个债息的成本会不断的上升。对没错，而且全球的市场对于美国的信用已经产生了这种信任的裂痕，那美国现在必须要靠更高的利率来吸引买家。那这个时候就会形成一个恶性循环，就是它的债务总额会不断的攀升，然后它的利息会越来越多，它的财政压力会越来越大。他的信用会越来越受损，那他想要再去国际金融市场借钱就会越来越难越来越贵。你觉得美国这种频繁的去干预市场，包括这种操纵汇率，会让全球的投资者对于他的信用产生什么样的疑虑。美国其实它经常会用一些贸易政策来保护自己的本土产业，那比如说它的一些出口管制包括一些景云这种歧视性的政策，其实让很多国家都觉得自己的利益受到了损害那包括它的一些利率的变动也会让全球的金融市场跟着一起震荡，那大家就会担心说，美国的这种政策是不是太随意了，会不会让大家觉得美元不再是一种安全避风港，完全有可能，一旦美国这种信用受到了侵蚀，那他想要再去发行国债，就可能不得不付出更高的成本。那这个时候就会让全球的投资者重新去评估美元的风险，那很多人就会开始减少他们对美元资产的依赖，那这个时候就会让美国的融资变得更为困难，而且它的政策的传导也会变得非常的无笑，那整个全球的经济格局也会发生一个比较大的变化。你觉得，美国想要去修复它的国际信用，它需要做什么样的根本性的转变？其实美国现在就是它的政治和它的财政是绑在一起的，那这两党又是极度的分歧，那导致它的政策是非苍的不稳定，那你想要去稳定市场预期，那你首先就是要让政府能够正常的运作，然后预算能够平衡，那才是让你能够重新建立信用的一个基础是不是就是说美国其实得先解决自己国内的这种制度性的难题。对，没错，就是只有美国自己先停止这种短视的政策，然后正视自己的问题才能够慢慢的去修复跟其他国家的关系，也才能够真正的去提升自己的信用，不然的话，他就只能一直这样深陷在这种债务和信任的危机当中他想要再去主导全球的金融秩序，就只会越来越难。对，今天咱们聊了这么多，关于美国的这个信用危机，其实归根结底还是一个制度和政策的问题，那这个问题不解决的话，不仅美国自己会有大麻烦，全球的金融市场都得跟着提心吊胆。那今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见。