美元寄望全部信誉，特朗普赌上国家命运，败后美国难再崛起

如今美国的经济可以说是在走一条险象环生的独木桥，主要还是依赖股市的涨势来撑起。虽然特朗普政府和美联储在如何保美元和维护国债方面有不少分歧，但要让股市上涨这事儿，他们基本是一条心的。

要是美股里的AI泡沫崩了，整个美国的经济形势可得吃不消呀。那可是牵一发而动全身的事儿，容易引发市场大震荡，甚至波及就业、消费者信心啥的，后果没准还会拖累全球经济。至于说目前这AI泡沫膨胀到啥程度了，实际上呢，市面上对于AI公司和相关概念股的估值明显偏高，资本追捧热情高涨，但很多企业的盈利能力还没能匹配这些高估值，泡沫的苗头确实很明显。

华尔街的分析师们发出了提醒信号，提醒大家注意风险。

最近，号称最精准策略的分析师Michael Hartnett发出了最新警示：AI泡沫正从股市扩散到债券市场。

眼下，美股那些跟AI相关的股票涨了个不停，已经炒了挺久了。现在，AI债券也开始出现泡沫迹象，还发布了最新的做空指南，觉得是时候抄底做空AI债了。

之前，他发布报告说，如果中美达成协议，可能会引发美股的涨势，结果他的预言还真是鹰眼，协议公布的第二天，美国股市冲上一波后又迅速回落。

因此，他发出新的警告之后，甲骨文的五年期信用违约掉期（CDS）上涨到两年来的最高点。

除此之外，这个为最准的策略分析师列出了五个指标来警告美国的AI泡沫可能要爆，分别是：

只要银行股指数BKX超过140，表示市场对银行板块的信心还算稳。

科技债的利差CITE高过100个基点，说明投资者对科技债的风险感受还挺明显的。

垃圾债 JNK 的价格低于80美元。

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英伟达市值涨到5万亿美元以上，创下新纪录，全球的投资者都陷进了AI投机的狂热中，Hartnett的话就像一盆冷水泼在了美国的国家命运上。

如今美国把经济发展的重点都放在AI领域和相关股票市场上，尽管这段时间AI没有明显为这些公司带来盈利或现金流的提升，但大家似乎仍然对它充满期待。

为了保持AI芯片的销量，英伟达这家头部公司主要投资一些AI企业，向一些初创企业提供资金，让它们能继续采购英伟达的芯片。

华尔街现在有点担心大公司发行的债券也可能会违约，这事一出来，说明AI的泡沫已经露出了裂缝，人们的信心也出问题了。

这些年，AI的热潮全靠讲故事来拉动力，股价主要靠人们的预期支撑，而预期又离不开编故事来制造。说到底，美国国内在AI上的资本投入，基本都是靠发债融资撑起来的。

要是债券还没到期，AI企业还没赚到钱，第一波被牵连的肯定是债券市场。

拿苹果这家美国科技巨头来说吧，数据显示，过去六年里，苹果的收入一直没什么变化，基本上是零增长。而同期，它的股价竟然飙升了400%。用借钱讲故事、回购股票来推动股市涨势的方法，想要长久维持下去，实在挺难的。

美债市场又一次传来了警报，暗示着潜在的风险在悄悄积聚。

眼下，美国债券市场已经持续下跌了63个月，创下了史上最长的记录。

据彭博社的统计数据显示，美国拖欠债务的企业数量已经 increase 到近四年来的最高点。

危险逐渐逼近，据华尔街日报3日最新消息，为了应对AI泡沫可能破裂的风险，在韩国釜山举行的中美会晤之前，特朗普总统希望就英伟达CEO黄仁勋提出的关于对华出口新一代AI芯片的许可证一事，进行紧急协商。

黄仁勋亲自跑到白宫，试图争取留下中国市场的份额，不过，国务卿鲁比奥、商务部长卢特尼克等人可不买账，他们坚决反对，觉得这样一来会进一步推动中国的AI计算能力。

从这个角度来看，美国的一些科技巨头和政府高层已经把国家的命运跟AI科技紧紧绑在一起，他们觉得，只要在AI的比拼中赢了中国，美国就能迎来下一个黄金时代。不过，实际情况可能比他们想象的要残酷得多。

现在可以说，美元也把全部信用都押在上面了。为了推动美国股市上涨，美联储总是在关键时刻，精准地释放流动性，用各种手段“放水”。

可以告诉你，美联储已经决定在12月份启动新一轮的量化宽松措施，又一波印钞行动即将拉开序幕。

不过，这次情况跟以前不太一样，美元和美元债务正遭遇前所未有的难关。不光是美国政府可能会出现债务违约的风险，更令人担心的是，美国科技企业发行的AI相关债务的风险也在不断增加。

美联储不仅持有美国政府的债券，还持有不少这些大型科技企业发行的债务。

要是真未来AI泡沫一破，不只是美国经济会受影响，甚至可能把整个美元的货币体制和规则都搞垮。

靠着债务带动的AI火热，现在已经遍布每一种资产类别，这种过度集中形成的泡沫，迟早会出现点问题。

最后呢，作为非常靠谱的策略分析师，Hartnett觉得啊，黄金和中国股市依旧是“对付泡沫最稳妥的组合”。

美国股市的价格高得离谱，比债券还贵，而中国股市则便宜得令人咋舌，价比债券低得多。以“相对价值”来看，在全球泡沫的环境里，中国股市或许就像个避风港一样，挺稳的。